为了今年的稳增长，已经落实了哪些政策？
发布时间：2022-03-23 07:53:55来源：大唐财富智库
近来听到很多悲观的声音，有担心股市的、有担心房地产的、有担心商品的、甚至还有担心今年实体经济的。这些声音过于偏颇，过高估计了今年海外宏观环境的负面影响，而过低估计了今年国内宏观政策支持的力度和决心。
刚刚两会已经确定了今年是5.5%的增长，说明今年经济整体上是很稳的，不会出现大问题。但在结构上会有分化，按三驾马车来看，今年投资会很好，而出口和消费压力会大一些。所有我们对今年整体经济增长要有一个正确的认识，某些结构压力确实会很大，但不能因此质疑今年整体的经济增长速度。
同样投资市场也是一样的，2022年GDP要增长5.5%，这比20-21这两年的5.1%的复合增长还要快一点。而且22年的经济增长点，按行业去看分化还会很大，所以某些行业、某些公司今年增速会非常快的。这对应到股市里面，22年会有高景气的行业和业绩增速很快的公司，这都是投资机会。再加上现在市场已经大跌了二波，今年接下来股市里一定至少有结构性的机会的，所以投资上也不要太悲观。
对于海外政策，我们已经讨论很多了，今年美联储不管怎么操作和做预期管理，其底线是不能引爆美股崩盘，这一点我们要有清醒的认识。接下来我们看看国内为了稳增长，已经实施了哪些政策。
推动稳增长政策落地，最关键的三个部门分别是：央行、财政部和银保监会，央行管货币的口子，负责货币政策；财政部管财政政策，大基建投资、房地产投资和减税都是其负责；银保监会则主要是管房地产贷款的松紧程度。下面我们就来看看这三个部门和其它部门，为了2022年的稳增长，已经出台了哪些政策。
一、央行的政策：
1、2021年末降准。中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。
2、2022年初结构性降息。2022年1月17日中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作（OMO）的中标利率均下降10个基点。
3、2022年初全面降息。1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布1月LPR报价，一年期、五年期分别报3.70%、4.60%，一年期较12月下调10bp，五年期下调5bp。
二、财政部和各级政府的政策：
4、财政宽松。2022年官方赤字率2.8%（比去年有所收窄），但测算今年广义赤字规模将扩大GDP的2%左右，主要增量来源于财政结余资金的使用以及特定国有金融机构（包括央行）的利润上缴。换言之，财政宽松力度得到了保障。
5、央行公开声明将上缴1万亿元利润给中央，央行和其它央企上缴的利润（共计1.65万亿元），都能补充财政，将用于各项财政支出。
6、政府工作报告明确了对上亿市场主体的组合式税费支持政策，预计全年退税减税约2.5万亿元，其中留抵退税约1.5万亿元，退税资金全部直达企业。
7、专项债规模实际增加。新增发行限额保持了与去年持平的力度（3.65万亿元），约占GDP的3.0%，考虑去年四季度尚有已发未用的1万亿元左右专项债，预计今年基建增速将获得较强支撑。
8、很多地方政府基建计划的规模超市场预期，2022年基建有望高增，市场预期全年增速在5-7%。其中新基建在“十四五”期间年均增速约20%，年均体量1.6万亿左右，约为基建投资的10%。
三、银保监会和地产相关部门的政策：
9、阶段性松绑地产。政府工作报告虽然延续了“房住不炒”的表态，但在多个城市率先放松限购政策的前提下仍然提到要“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”以及“因城施策促进房地产业良性循环和健康发展”。关于房地产的平衡政策基调可能给后续更多城市调整购房政策留下了空间。
10、扩大保障房建设规模。住建部表示2022年要大力增加保障性租赁住房供给，全年建设筹集保障性租赁住房240万套(间)，相比2021年任务量高出1.5倍，占十四五总目标的37%，由此可见，2022年保障性租赁住房将迎来爆发式增长。2021-2022两年将筹建334.2万套(间)保障性租赁住房，占十四五总目标的51.4%，表明“十四五”期间前两年是完成保障性租赁住房发展目标的关键期。
11、多地政府相应住建部的保障房规划。上海市政府工作报告指出，2022年将建设筹措17.3万套(间)，2021年-2022年计划建设筹措保障性租赁住房24万套（间），完成“十四五”目标总量的一半以上；北京市政府表示，2022年计划筹建15万套（间）；浙江省2022年将筹建30万套；江苏省新开工(筹集)14.8万套(间)、基本建成7.3万套(间)；河北省将筹建4.5万套，等等。此外，浙江、深圳、西安、济南等省市也在相关文件中公布了“十四五”时期保障性租赁住房年度供应计划。按目前各地公布的供应计划来看，十四五时期保障性租赁住房“数字上”的目标如期完成的可能性极大。
12、降低贷款利率和首付比例。贝壳研究院发布的重点城市主流房贷利率数据显示，3月份，中国103个重点城市主流首套房贷利率为5.34%，二套利率为5.60%，分别较上月回落13个、15个基点。3月房贷利率创2019年以来月度最大降幅，房贷环境趋于宽松。
3月以来，多地陆续调整房地产信贷政策，包括首套房和二套房首付比例下调，提高公积金贷款最高额度，房贷利率下调等。苏州多数银行房贷利率达到4.6%，最高仅为4.65%；郑州颁布“19条”新政后，多家银行贷款利率也从5.3%降到了4.9%甚至更低；山东省泰安、临沂、烟台等地下调首套房利率至5%左右，二套房利率至5.3%左右；湖北省襄阳、十堰等地大幅下调房贷利率40-50BP，目前已降至5.3%以下。
13、不仅市场层面有所宽松，政策面也迎来暖意。3月16日金融委会议后，多部委密集发声，内容多涉及房地产领域。从政策面来看，当前对于房地产领域的调控主要有两个方向：一是强调防范化解房地产市场风险；二是提出向新发展模式转型的配套措施。
14、市场上放贷变得更容易。中行北京某网点负责人对券商中国记者表示，现在该行首套房贷利率是5.15%，资料齐了审批大概1周，放款很快。
农行北京某网点负责人对记者表示，今年以来总行要求加大信贷投放力度，信贷项目要抓紧审批并加快放款速度。现在按揭额度比较充足，贷款审批放款流程较快。
上海某大行网点负责人对记者透露，目前的按揭贷款无论从额度还是放款速度上看，比去年下半年有明显好转，首套房利率目前是4.95%，二套5.65%左右，该行目前的按揭贷款从审批到放款时间不到一个月。
在这里投资者必须有一个清醒的认知：房住不炒的大趋势没有改，只是在今年稳增长压力下的一个阶段性的放松，这个政策期限在1年左右，地产市场的反应往后延1-2个季度（但景气度也是在1年左右）。
2023年地产政策会被收回来，可能会比之前更严。因为22年的稳增长，房地产税也从22年收延期到2023年了。所以今年不适合新增房产投资（刚需除外，但也不要追高），而房子流动性也没那么好，未满二年就卖基本上也不赚钱。
稳增长的政策，包括对地产上的政策，最后的投资机会，还是在股市相关的产业链上。这就是我们说的，今年的股市，至少有结构性行情。
四、其它部门的政策：
15、资本市场全面实行股票发行注册制。促进资本市场平稳健康发展，利于企业更方便地上市融资。
16、稳就业。使用1000亿元失业保险基金支持稳岗和培训。
17、促消费。继续支持新能源汽车消费，鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新。
18、乡村振兴。支持脱贫地区发展特色产业，启动乡村建设行动，开展好第二轮土地承包到期后再延长30年整县试点。
19、提高政务服务。扩大“跨省通办”范围，基本实现电子证照互通互认。
20、加强创新。实施基础研究十年规划，实施科技体制改革三年攻坚方案。
21、推进环保。完善节能节水、废旧物资循环利用等环保产业支持政策。
22、优化教育。继续做好义务教育阶段减负工作。
23、增强医保。居民医保和基本公共卫生服务经费人均财政补助标准分别再提高30元和5元。
24、提高社会保障。完善三孩生育政策配套措施，发展普惠托育服务；将三岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除。
25、加强文体。建设群众身边的体育场地设施。
26、坚持开放。推动与更多国家和地区商签高标准自贸协定。
以上还仅仅是一季度出台的政策，在今年2-4季度还会继续出台稳增长的政策，如果对经济增长的效果没有达到预期，政策可能还会加码。所以今年我们应该谨慎乐观、找准结构、切莫追高。
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