2021年经济数据解读

发布时间：2022-01-25 13:09:34来源：投资银行在线

来源：走马财经

作者：走马的汉子

2021年过去了，有多少人会怀念它？

在统计局刚刚出炉的数据里，中国经济经历了美好的一年。

在大部分宏大叙事里，我们都完成了历史的跨越，在多个重要层面，与美国的差距迅速拉近，距离近在迟尺。

但是，如果我们抽丝剥茧，仔细去阅读宏大数据背后细节的左冲右突，会发现中国经济正处于十字路口，迷雾重重。

本文将从正反两方面来解读这份数据，试图读懂我们身处在何处，又面临什么抉择。

宏大叙事里的狂飙突进

根据统计局数据，初步核算，全年国内生产总值1143670亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%。

按照1月21日人民币兑美元汇率6.341计算，2021年中国GDP高达18.04万亿美元。

即便按照2021年平均汇率6.5计算，中国GDP也达到17.6万亿美元。

美国2020年GDP20.89万亿美元，根据最新预测，2021年美国GDP增速大概在5-5.5%，我们取5.3%的平均数，估算美国2021年GDP大约22万亿美元。

我们整理了近20年的中美GDP数据，下图2021年GDP以17.6万亿美元统计。

2003年，中国GDP仅仅是美国的14.49%，大约就是七分之一，而2021年，中国GDP已经达到美国的80%左右，仅仅2021年一年，我们与美国GDP的比值提升了差不多10个百分点，在我有记忆以来，这是最狂飙突进的一年。

即便是计算人均GDP，差距也在迅速拉近。

2003年中国人均GDP只有美国人均的3.26%，2021年双方的比值已经提升到18.72%，考虑到两国物价水平、货币在本国的购买力，实际上的差距会更小一些。

再看两国的社会消费品零售总额，会发现差距更小，我们分分钟能超过美国了。

美国《华盛顿邮报》做过预测，认为2018年中国的社会消费品零售总额将超过美国，回顾这几年的数据，我们发现实际上还没有，但是双方的差距不到10%，已经非常非常小。

根据笔者的统计，从2018年到2021年，中美双方的社会消费品零售总额比值一直在90%上方。

而观察社销在GDP中的比重，我们发现中国社会消费品零售总额在GDP中的比重高达40%以上，而美国社销总额在GDP中的比重仅仅30%左右，2018-2021年该比值分别为29.02%、29.11%、28.18%、33.72%。

而我们看中国近20年的社会消费品零售总额和GDP，以及双方比值，基本上都在40%左右。

美国号称消费驱动的国家，全球第一大消费国，为何看上去消费规模、消费在GDP中的比重都不比中国出色多少，甚至逊色？

中美双方GDP、人均GDP、消费规模快速拉近，为何大家普遍感受这两年失业的人越来越多，做生意的钱越来越难挣？

中国人均GDP已经高达1.25万美元左右，为何大家觉得工资远远不及这个数量，仅仅因为人均拖后腿吗？

我们可能需要透过这些数据进一步拆解，才能窥见其中道理。

数据背后的困惑

首先，大家大可不必为收入不及GDP预期感到沮丧。

按照GDP数据，2021年中国人均80962元，假设一个家庭平均4口人，那么就是32.38万的GDP，这个数值估计超过了80%以上的中国家庭收入。

这个收入对于我的绝大部分读者，可能都不算什么，但是对于中国绝大部分普通人，可能是很有压力的。

GDP和收入完全是两回事。

统计局公布的另外一组数据，人均可支配收入更接近我们的收入感受。

根据统计，2020年中国人均可支配收入32189元，而更能反映社会现实的人均可支配收入中位数只有27540元。

到了2021年该数据的均值也不过35128元，中位数29975元。

同样以4口之家为例，假设夫妻双方都工作，家庭年收入超过12万元，也就是夫妻俩月收入共计超过10000元，人均月薪5000，你们的家庭在中国就属于中等偏上一点点了。所以大可不必感到过分焦虑。

如果站在普通百姓的角度，GDP其实是不那么重要的数据，人均可支配收入才是重要得多的数据。

我们整理了近20年中美人均可支配收入、人均GDP以及人均可支配收入与人均GDP的比值，会发现美国人均可支配收入在人均GDP中的比值大体上在75%左右，2020年因为疫情大发钱，美国人均可支配收入在GDP中的比值历史性地上升到了85.53%。而中国人均可支配收入在GDP中的比值基本上在45%左右。

可支配收入中有一部分是购房支出，而这部分比例，中国人高达30%以上。

购房支出中包括本金（首付款及月供中的本金）、利息（月供中的利息支出）。

按人均计算，中国人均购房支出从2003年的324元，上升到了2020年的9850元，它在居民人均可支配收入中的比重，从2003年的6.49%上升到了2020年的30.6%。

2021年的相关数据还没有出来，但是这个比重估计是差不多的。

而目前欧美国家居民的购房占可支配收入支出比重，大概在10%-15%区间。

抛开这个之外，中国人的平均医疗、教育负担（比重）肯定是高于欧美的，毕竟我们还不是一个高福利国家。

所以，在人均3.5万元的可支配收入中，真正可以拿出来消费的部分，其实远没有想象中多。

2021年人均消费支出是24100元，这些消费均包括了服务消费和商品消费。

那么就回到前文的问题，为什么中国社会消费品零售总额跟美国差不多了，看上去消费能力还挺强的。另外，为什么我们的消费占GDP比值比美国还高那么多呢？

第一个问题，根据统计局的说明，社会消费品零售总额包括个人消费，也包括政府、单位、企业等对公消费，我们的政府、国企、事业单位、私营企业消费能力还是比较强的，美国的消费绝大部分是私人消费，区别主要在这里。

第二个问题，中国社销——也就是商品消费总额40万亿出头，服务性消费大约20万亿，只有商品消费的一半；而根据2020年的数据，美国服务消费大约10万亿美元，接近商品消费规模的2倍。也就是说美国人的可支配收入，一小部分花在了商品消费上，大部分花在了服务消费上。

回看中国社会消费品零售总额数据，2021年全年各个季度分开看，二季度可能是表现最好的，三季度是表现最差的，四季度有所回暖。

2021年中国网络零售增速已经下滑到了跟整体大盘几乎同步的程度，实物网销在社销大盘中的比值不升反降。2022年双方应该还是会有差异，网络零售会保持快于整体大盘的增速，网销比重还是会有所上升，2022年电商行业会是个反弹之年，但是反弹力度不会太大，需要适当放平预期。

2021年中央企业实现营业收入同比增长了19.5%，利润同比增长了30.3%，净利润同比增长了29.8%，收入、利润、净利润这几项指标，都创了历史最好水平。

2021年规模以上企业工业增加值增长9.6%，规模以下的企业增长率大概率低于这个数据，这意味着国企，尤其是央企在中国经济中的分量、机遇、资源都在进一步集中，而承担80%就业的是民企，尤其是中小企业更少容纳就业的绝对主力。

央企本身是行政垄断资源造就的，社会资源进一步向这类企业聚集，GDP也许会非常好看，但是社会效率、就业、实际可支配收入是否会跟着同步增长，恐怕要打一个问号。

最直观的案例是，资源型国企聚集的山东、河北等地，与民企聚集的江浙一带相比，人们的实际收入差距比GDP差距更大，而不是更小。