2020年游戏市场的资本扩张之路（上）
发布时间：2020-12-31 08:02:01来源：游戏智库
时局动荡的2020年，游戏圈的资本扩张之路从未有一刻松懈，“宅经济”激发了游戏潜藏的抗风险能力，这一年的游戏产业，迎来了一个新的篇章。
资本扩张的故事在这一年里，是一副各自进退，却又同舟共济的画卷。产品本身已经被笼罩在一种“阶级固化”的图景中，不论对于多少体量的厂商而言，一直以来的铺垫都已经决定了下一个基本盘去向何方。
梳理这一年游戏市场的资本扩张图景，我们将会清晰看见市场未来的预期在什么地方。
腾讯：重心从产品转移
腾讯在游戏业务方面的资本扩张高光时期已经过去许久，相反，旗下主力产品却已经奠定了全球版图。今年《使命召唤移动版》登陆国内市场，又将多年前对动视暴雪的投资价值挖掘出来，至此，腾讯在手游市场完成了MOBA、吃鸡、FPS三大高门槛重度品类的全球版图布局。
今年产品方面的资本扩张，依然分为海内外两大板块。国内案例有：
投资星合互娱，持股比例20%，该公司致力于海外市场，创始人是《黑道风云》制作人。
投资成都凡帕斯网络科技，持股比例为31.25%，团队核心成员均来自腾讯、盛大和育碧等行业巨头，深耕游戏制作行业多年，主力产品为二次元游戏《VGAME：消零世界》。
投资上海润梦网络科技，持股比例19.25%，主要游戏《武侠乂》。
投资上海影之月信息科技有限公司，持股14.5%。该公司拥有游戏工作室“ShadowMoonGameStudio”，主推游戏为《偌星》，一款二次元风格太空策略游戏。
投资紫月格格网络科技有限公司，持股占比未公开。2019年，公司由北京爱奇艺战略投资并IP授权，研发手游产品《延禧攻略之凤凰于飞》，目前已于港台上线，大陆版本将于将于2021年上线。
海外案例有：
投资法国手游发行公司Voodoo，腾讯表示现已收购其价值14亿美元的移动游戏业务的少数股权，但没有透露融资金额。
投资白金工作室，神谷英树公开表示，白金与腾讯的关系仅仅是投资，不干涉游戏制作，只是希望在游戏发行方面得到优先签约权。
2.6亿美元购买了捷克开发商——波西米亚互动70%-80%的股权，成为该公司最大股东。旗下拥有《武装突袭》系列和《闪点行动：冷战危机》。该公司还开发了免费在线动作游戏《Vigor》，《DayZ》和沙盒游戏《艾兰岛（Ylands）》等。去年该公司宣布游戏销售额为6800万美元。
收购了大型多人在线RPG游戏《混沌在线》开发商——挪威Funcom公司29%的股权（价值1.4亿美元），成为该公司第一大股东。
小规模入股德国游戏公司Yager（《特殊行动：一线生机》开发商），这些现金的流入将帮助Yager工作室实现自主发行的目标，同时确保他们能够继续手中的游戏运营——一款名为《TheCycle》的任务驱动竞技射击游戏。Yager工作室在过去几年间一直在发展“游戏即服务”的商业游戏模式。
投资日本游戏公司Marvelous，一跃而成Marvelous最大股东（占比20%）。旗下代表作为《牧场物语》。
可以明显看出，腾讯处于现金流充足的状态，但对于游戏行业的投资并购已经到了明显收紧的状态，海外由于标的丰富，仍有符合腾讯规划的大型多人在线游戏、FPS等重度游戏可以合作，且及时“捡漏”白金工作室。而国内目标则聚焦于更具市场特色的二次元游戏，尤其来自影之月的《偌星》是一款非常少见的二次元风格太空策略游戏，看目前释出内容侧重于pve，属于空白领域的品控潜力佳作。
产品之外，才是腾讯今年的扩张大盘。
今年10月，腾讯领投英雄体育VSPN的B轮融资，金额接近1亿美元，而VSPN本身已经是PUBGMOBILE国际赛、《王者荣耀》、《PUBG》、《和平精英》、《穿越火线》、《FIFA》、《QQ飞车》和《大逃杀》等游戏比赛的主办方和转播方，与腾讯产品线早已深度绑定。
7月，通过大宗交易方式受让世纪华通1791万股，本次权益变动完成后，林芝腾讯将持有世纪华通3.73亿股，占总股本的5%。而本次交易，为腾讯带来了两个世纪华通董事会名额，有说法认为，腾讯此时与世纪华通加码合作，或是对“头条系”结盟其他游戏厂商的回应。
8月，腾讯新文创总部落户成都，投资50亿元，将重点发展游戏、电竞、动漫、视频、文旅等新文创业务，依托腾讯王者荣耀IP，以及腾讯WeSpace、腾讯电竞等方面的平台流量优势，吸引IP运营、游戏动漫、电竞赛事运营、直转播等产业链上下游企业入驻，构建腾讯新文创产业生态。
此外，腾讯旗下游戏平台WeGame宣布：2021年1月1日起，在WeGame平台同步首发上线的国产单机游戏或创新玩法类产品，1000万元人民币流水以内，平台将不再收取任何分成。
WeGame将于2021年推出自助上架模式，简化游戏上线流程，从接入、测试、下载、审核、上线均可自助完成，缩短游戏面世时间。
WeGame此举确实是游戏渠道的大势，这意味着几乎不需要与开发商分成，以此孵化更多优质产品，颇有一种PC版TapTap的意味。而事实上一直都是腾讯笼络内容生产者的重点产品，而上线以来却一直缺乏成熟单机类游戏。而鉴于WeGame本身并不承担业绩重责的定位，因此用开放态度鼓励开发者登陆平台，比传统的平台独占/分成竞争更适合该平台。
4月，腾讯旗下全资子公司LinenInvestmentLimited宣布以约2.63亿美元现金向欢聚集团购买虎牙约1652.38万股B类普通股，交易完成后，腾讯将成为虎牙最大股东，且将合并虎牙的财务报表。此举很可能再次推动斗鱼与虎牙的平台合并进度，且加速与B站在直播领域的“军备竞赛”。
总体而言，腾讯今年的投资重心并不在产品本身，甚至游戏相关案例也不多，而是侧重教育、音乐、数字服务、技术辅助类，乃至实业（造车、生鲜、贝壳集团）。除了重点的游戏、教育、音乐三大互联网板块之外，也正在大量扩充数字服务和技术辅助类资本布局。
网易：投资放缓，重心放在回港
今年发生在网易身上最大的事件，恐怕就是回港二次上市了。
也是在此刻，丁磊写下了第一封致全体股东信，提出了网易未来发展的四个关键方向。
丁磊所领导的网易，依然离不开用热爱慢工出细活的核心理念，对于外界的质疑——包括网易在扩张方面的战略和速度、边界，丁磊都坚称，网易不追逐风口，不赚快钱，稳扎稳打的做内容，收获真正认同网易理念的用户。
这封信确实也诠释了网易今年在资本扩张方面的作为，在游戏领域的主要投资案例仅三起，包括：
对上海隆匠网络科技投资，持股20%。旗下开发商“犬酱组”代表作《玛娜希斯回响》，一款日系异世界冒险RPG游戏，典型的大体量二次元制作，很可能是下一阶段运营重点。
参与R星前制作人LeslieBenzies的新工作室BuildARocketBoy的一起融资，共募得2.8亿元。
收购英国独立游戏团队、《外科模拟》和《我是面包》开发商Bossa的少数股权。领投该开发商B轮融资，该轮融资共计3000万美元。
可以看出，网易今年对产品的投资也是非常慎重的，除了《玛娜希斯回响》之外，都是潜在的价值投资。而《玛娜希斯回响》将是二次元赛道的精品大作，很可能会被重点培养，可以看出，腾讯及网易都非常看重二次元赛道的较量，而二次元爆款的孕育，往往更需要在垂直厂商中寻找潜力股。
另外，网易同样也以130亿元巨额投资，落地成都数字产业基地，将围绕技术、人才、产品、运营四大要素，全面推进网易数字产业全产业链落地，其中计划将囊括网易擅长的在线教育、文创、数字经济等产业，可以说是网易自身内容版图扩张的重要“教育投资”。
游戏之外的其它板块，则大都是基于网易有道、网易云音乐展开的音乐及教育两方面投资，从自身产品及平台做起构建内容矩阵，内生型发展。尽管今年互联网内容领域已经是剑拔弩张，但网易仍然不急不躁，以自身长处出发进行稳步扩张。
B站：抓住一切机会将触角伸向生态角落
即使算上整个游戏产业，B站今年的忙碌程度也是令人咋舌的。
去年底以8亿元价格获得英雄联盟全球总决赛中国地区三年独家直播版权，今年又计划投资18亿做直播，与冯提莫高价签约一年，B站在直播业务上的扩张速度，甚至一定程度上威胁到了腾讯，以至于斗鱼虎牙的整合再次加快脚步。
今年4月，B站将企业发展部进行分拆，并分别成立了战略发展部与战略投资部。随后，这一年B站的资本扩张以一骑绝尘之势狂奔。
这其中，对MCN领域的拉拢是一刻不停歇，B站不仅作为提供了社区生态的平台，更需要拉拢内容生产者本身，以及掌握内容生产资源的幕后公司。
其中有三家MCN公司主打游戏、电竞业务，包括上海无锋网络科技有限公司（以下简称无锋科技），上海众沃文化传播有限公司，小象大鹅。
小象大鹅作为一家游戏类MCN，顶流主播云集，估值合计超20亿，腾讯、盛大、快手均参股其中。B站则与快手以数亿元对其进行新一轮融资。
众沃文化旗下“叁月半”作为电竞MCN机构，签约艺人有知名游戏解说和节目制作人小苍；英雄联盟官方赛事解说remember记得、Rita、爱萝莉；英雄联盟解说新星瞳夕、千寻、十一；英雄联盟官方主持人希然；EDG总教练阿布等人。
参与网红数字营销公司“无锋科技”的A轮投资，该公司旗下拥有MCN机构「炫石互娱」以及KOL数据平台「海豹数据」。公司以直播经纪作为切入点，业务涵盖电竞泛娱乐MCN和电商直播MCN领域，正处于快速上升期，B站投资的几个月后又完成了数千万元的A+轮融资。
对青藤文化投资千万入股，该MCN公司深耕母婴、二次元、美妆等垂直领域，孵化了大量UP主红人。
此外，还投资两家“UP主背后的公司”，包括“敬汉卿”背后的四川汉卿传媒有限公司（持股10%），以及“IC实验室”背后的杭州就有了光信息科技有限公司的天使轮投资。
在游戏产品方面的投资，B站发起了数起数起具有裙带关系的投资案。
二次元游戏国内开发商OTAKUGAMES曾于2017年获得B站与触控科技发起的A轮投资，目前被上海哆祈哆祈网络科技有限公司持股14.11%。今年B站又投资了哆祈哆祈，旗下有《机动战姬：聚变》、《斯露德THUDE》两款正在研发中的原创二次元手游。
与此同时，OTAKUGAMES承接了B站独家代理运营的，大型协作RPG手游《时之歌》的研发，而该项目的出品方有度文化也在今年获B站数千万Pre-A融资，目前B站持股29.6%，B站将深度参与《时之歌》动画、游戏等开发。
B站今年亦通过投资拿到三家游戏公司的董事会名额，包括《魂器学院》研发商掌派科技，消除类游戏《百万消消消》、红包社交APP“推推”等产品的研发商千跃网络（该公司正推出以BJD养娃为主题的游戏Project-Doll），专业网络约稿平台米画师。
全资收购国内最大模玩网ACTOYS，不仅是国内最大模玩自由交易平台，同时也是手办、盒蛋产品的制造商，与国内众多顶尖IP签约IP开发企划，包括《非人哉》、《明日方舟》和《阴阳师》等。
入局影视行业，以5.13亿港元战略投资欢喜传媒，拿下10%股份，签订5年合作协议，围绕欢喜传媒旗下影视IP进行衍生开发。目前已上线《夺冠》《风犬少年的天空》。
并非资本的盲目倾泻，B站这一年以内容社区为依托，逐渐加深独有的二次元文化品牌形象，在游戏、长视频、影视、周边方向都进行了实质推进。围绕二次元文化，B站正在快速扩张PUGC/OGC的内容边界。