沃森管理层贱卖资产被批斗，论散户踩雷的多种姿势
发布时间：2020-12-08 07:20:49来源：大唐财富智库
1、热门事件经过：
上周末资本市场上，最劲爆的消息无疑是沃森生物的电话会议。这应该是史上最不给上市公司管理层面子的电话会议了，针对沃森生物管理层要转让疫苗子公司股权，各大机构投资者直接就炸了。
过程相当劲爆，机构投资者一点都没跟沃森生物管理层客气。整个电话会议，变成了多个投资者对沃森生物管理层的单边批斗，甚至是咒骂了。
“你们把我们这些炒股票的当傻子吗？你看看万泰生物二级市场估值是多少，你竟然卖的那么低！你们这些人不相信因果报应吗？”“这是对我们广大中小投资者的一种背叛，一种羞辱。”“能不能换一下沃森的董事长和管理层？”“你们是主动卖泽润的，还是管理层逼迫你们买的？”
不满声、质疑声甚至是咒骂声充斥着整场电话会议······
2、贱卖疫苗资产事件的起源：
事件源于12月4日，沃森生物公告称，以11.4亿元向淄博韵泽等企业转让其所持上海泽润32.6%的股权。交易完成后，其持股比例由67.8%降至28.5%。按照公布的股权转让计划，沃森生物对上海泽润的估值为35亿元。
上海泽润研发二价HPV疫苗、九价HPV疫苗多年，其中二价HPV疫苗药品注册申请在6月获得受理，有望于明年上市。而一直被视为上海泽润对标对象的万泰生物（603392.SH），当前市值超过780亿元。
尽管直接将两者对标并不是特别合理，而且万泰生物本身或许也有很大泡沫成分在。但不管怎样，HPV市场前景广阔，尤其是九价疫苗更受市场欢迎，手握临床三期九价HPV疫苗的上海泽润，其估值要考虑其未来巨大的增长空间。
有人对此总结的特别好：在市场享受这个泡沫的时候，沃森低价把这个泡沫给卖了。
3、沃森事件的结局：
12月6日，深圳交易所向沃森生物下发问询函件，要求说明接盘方背景、董事会成员是否尽责等7大问题。12月7日早间，沃森生物又决定暂不转让这一股权。看来，管理层确实是无法很好地回答交易所的这些问题。
尽管不再出售泽润，市场对沃森管理层已经产生极大质疑。周一A股开盘后，沃森生物大跌20%，触及跌停，盘中市值抹去140亿元。
一天大跌20%，即使是基金都难以承受，更别说重仓个股的散户投资者了。沃森在此事件前，好歹也是个机构重仓的白马股，跟风买入的散户也不少，总股东户数接近12万人（三季度末）。
对于基金而言，猜到这个-20%的雷，如果权重5%配置的沃森，那净值会损失1%左右。但对于重仓甚至是满仓赌的散户而言，周一这一跌就直接去掉了他们的半条命了。
4、A股中，个股的风险远远不止这一种，散户踩雷还有N多种姿势。
大股东退出：
最近除了沃森生物贱卖优质核心资产外，仁东控股的股东们就更惨了,截至12月7日已经经历了9个跌停板（含8个一字缩量跌停板）。国资突然宣布退出+经营业绩不善，让股价直接跌去三分之二，从一家400亿市值的公司，跌成130亿市值。
连续9个跌停板下来，很多融资的个人投资者已经穿仓了。所谓穿仓，就是因为带了杠杆，导致亏损的金额超过了自己的净资产，使得自身的账面资产为负。
那么这群投资者有没有希望翻盘呢？答案是没有。
甚至现在这群投资者已经丧失了对自己账户的控制权，并且还被券商要求补足这部分亏损。而他们对仁东控股的持仓，已经被迫每日挂单卖出。也正是因为这样的踩踏式抢卖，才导致连续跌停这么多天，都无人敢接盘的原因。
可想，股民散户重仓踩到一个雷股有多惨，想卖都卖不了。没有比较就没有伤害，如果是基金踩到雷了，这家基金的基民是能立马赎回的，而且基金净值在一日之内，也不可能跌太多。
股民踩雷的姿势远不止以上这两种，在这里笔者再举几个姿势/例子。
大额解禁+大额减持：
如果近期有这样一家企业，公司主营产品是第三代半导体和芯片，而且公司还是纯正的军工股，业务方向涉及航天、导弹和雷达，最近几个月它会不会是市场上的香饽饽？
有这样一家企业，本来也确实是市场上趋之若鹜的一家好企业。但因为众多大股东突然的解禁到期+清仓式减持计划，导致股价上升的气运彻底被破坏。
特别是减持计划公布的那两个交易日，股价直接从最高的23块下跌到13块多。前后仅仅两个交易日，股民账户真的就是天地变色。
大股东占用资金：
股民踩雷的姿势，比如还有：公司经营的好好的，突然发现公司资金，被大股东给占用了，而且大股东财务状况还出了些问题，导致这笔被占资金难以收回来，进而导致公司经营困难，各项资质受到影响。
这简直就是无妄之灾。然而A股市场上，就是不缺倒霉的孩子。
2019年初，A股市场上最热门的就是科创板影子股，届时华仪电气也是妖股之一，股价一度达到9块/股。但2019年中公司突然爆出自查报告，说大股东占用了几十亿资金，导致股价陷入了漫长的阴跌，股价最低时期一度低于1块/股，剩九分之一还不到。
收购优质资产失败：
投资者踩雷，往往都具有突发性，比如谈好的收购，突然就宣布失败了。像市场上最火的芯片基金-诺安成长，在2020年二季度最重仓的就是圣邦股份,这也是很多股民跟风买入的芯片概念股。
但在宣布收购芯片公司失败后，股价从最高掉下来，也是几乎腰斩。但与之是命运共同体的诺安成长基金，即使被一些基民诟病净值波动大，跌幅也是要远远小于个股的。但在行情好的时期，这个基金净值上涨的速度，可一点也不逊色于个股。
还有更多奇奇怪怪的踩雷姿势，公司经营业绩出问题可能都算是很正常的爆雷了。还有像：管理层道德败坏，被爆猥亵幼女、高管跑去别家公司翻墙等等奇闻。真的是常在A股河边走，股民难得不湿鞋。
5、投资者既想在市场赚钱，又想避雷，该如何做：
股民因为受限于资金总额，持仓难以分散，小资金选择分散反而也不合适，一旦踩雷，长时间内账户都恢复不了元气。甚至一些最倒霉的股民，踩雷一次就万劫不复了。就比如我们第二个案例讲的仁东控股，连续9个跌停，融资穿仓的股民不仅把账户亏完了，还得从别的地方筹钱还券商。
在结构性慢牛的大市场环境下，近两年基民的幸福感、收益率和胜率都要远远超过股民。更关键的是，基民不怕踩雷，踩到了损失也不会太大，还能立马走出来。
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