【大唐早读】三季度货币政策报告出炉 央行：深化贷款市场报价利率改革
发布时间：2020-11-30 07:20:39来源：大唐财富智库
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唐·海外热
★【新浪财经】美联储11月纪要暗示推出购债指引
美联储公布了11月FOMC货币政策会议纪要。此次会议纪要显示出美联储的态度并未有明显转鸽或者转鹰的立场，仍然表达了当前的购债计划会根据就业和通胀的复苏情况而调整，并讨论了尽快推出购债指引的必要性。纪要公布之后市场反应平淡，美元、美股、黄金均波动不大，美债收益率波动大多在1BP以内。美联储官员们认为，当前的购买速度有助于保持财务状况的宽松，但若情况发生变化，将允许调整购债计划。如有必要，可能提高购买速度或延长所购买的债券的到期时间。官员们认为当前没有必要立即调整购买资产的步伐，预计未来几个月美联储将“至少以目前的速度”增持资产。
★【央视财经】伦敦平均房价达历史高位
英国国家统计局的报告显示，截至今年9月，英国的平均房价和去年同期相比上涨了6.4%。目前，英格兰平均房价为26.2万英镑到35万英镑不等，同比增加4.9%；今年九月，伦敦平均房价创下49.6万英镑的新纪录，相当于超过66万美元。据了解，今年7月英国政府宣布，在2021年3月31日前，将住宅房产印花税起征点从此前的12.5万英镑提升至最高50万英镑。英国财政部估计，90%的房产买家因此而受益。这一措施公布后，英国多个房产网站的浏览量暴涨，房价也随之水涨船高。
★【阿斯达克】美国9月FHFA房价指数升幅意外扩大至1.7%
美国联邦住房金融局（FHFA）更新了美国2020年第三季度以及9月的房价数据。结果显示：在2020年9月，全美房价环比7月上涨了1.7%，这个单月涨幅是1991年有统计数据以来最大的，且已连升四个月，市场原预期升幅再度放缓至0.5%。在9月之前，8月比7月的环比涨幅是1.5%，当时也是历史新高。原因主要在于贷款利率的降低，截至2020年11月19日，全美三十年期按揭利率平均数只有2.72%，创历史新低。
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唐·昨日最
三季度货币政策报告出炉央行：深化贷款市场报价利率改革
近日，央行发布2020年第三季度中国货币政策执行报告（下称“报告”）。报告指出，我国经济增长好于预期，供需关系逐步改善，市场活力动力增强。就业形势总体稳定，进出口贸易稳中向好。今年以来已推出涉及9万亿元货币资金的货币政策应对措施，前10个月金融部门向实体经济让利约1.25万亿元。
未来，中国人民银行将统筹常态化疫情防控和经济社会发展工作，全力做好“六稳”“六保”和“十三五”规划收官工作，建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制，健全市场化利率形成和传导机制，深化贷款市场报价利率改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。
❒大唐点评：
本次报告再次强调把好货币供应总闸门，与之前央行的表态相呼应，体现出央行对金融稳定问题的关注，预计后续稳定宏观杠杆率将逐渐成为政策重点。今年疫情后，央行通过全面宽松+结构调控并举的方式迅速维稳经济，在目前经济稳步恢复的情况下，总量宽松政策逐步退出，结构性货币政策仍在持续发力，继续为涉农、小微、民营和受疫情影响较重行业等薄弱环节进行托底支持。
此外，本次报告首次提出要保持宏观杠杆率基本稳定，通过今年社融数据，可以预计今年我国宏观杠杆率大概率会超过280%，未来保持宏观杠杆率稳定，一方面来自于经济基本面趋稳、杠杆率分母端的贡献，另外一方面也意味着信贷、社融等实体部门负债端数据将经历压降的过程，稳定杠杆率进一步强化周期调节，为下一轮经济周期波动预留更大政策空间。
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唐·官方策
★【中国基金报】央行：允许外资深度参与国内资管市场
央行近日表示，可通过金融开放，加强国内金融体系、金融市场以及金融制度规则与国际的对接，允许外资深度参与国内资管市场，为增加居民财产性收入提供更为多样化的渠道。同时，可引入更多金融机构和专业投资者参与养老保险第三支柱建设，提高养老金投资管理水平，扩大居民养老资产选择范围，分散投资风险，解决人口老龄化进程中的养老金不足问题。
★【中国基金报】银保监会：要处理好加强监管与支持创新的关系
银保监会近日表示，要处理好加强监管与支持创新的关系。始终将是否有利于支持实体经济、是否有利于防范金融风险、是否有利于保护消费者合法权益这“三个有利于”原则，作为衡量金融创新合理性的基本标准，坚决打击偏离实体经济需求、危害金融稳定、侵害消费者权益的“伪创新”“乱创新”行为。
★【证券日报】证监会：健全常态化退市机制
证监会近日表示，健全常态化退市机制，实现“退得下”“退得稳”。上市公司有进有出、优胜劣汰，才能“流水不腐、户枢不蠹”；“只进不出”将扭曲市场估值体系，导致逆向选择、劣币驱逐良币。提高我国退市机制的适应性，也要通过重组一批、重整一批、退市一批，拓宽多元化退出渠道。
★【上海证券报】证监会核发4家企业IPO批文
近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：上海健麾信息技术股份有限公司，森林包装集团股份有限公司，同兴环保科技股份有限公司，浙江中晶科技股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。
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唐·世界窗
★【券商中国】今年新基金吸金逼近3万亿大关
基金业协会公布的最新数据显示，截至10月末，公募基金整体规模达到18.31万亿，行业规模首次突破18万亿大关，这也是年内公募基金规模第七次创出历史新高，相比去年年末，公募基金规模整体增长了3.5万亿。而截至11月27日，今年已经发行成立新基金1282只，合计募集资金规模高达28533亿元，刷新历年新高。
❒大唐点评：
今年公募市场增长迅速主要是受到权益市场的提振，今年公募基金单月规模出现两次爆发增长的时点分别是4月及7月份。4月份时，公募基金规模单月大增1.15万亿元，环比增幅为6.89%，突破17万亿整数关，其中，股票基金增长854.07亿元，环比增幅达到6.06%；混合基金规模增长2000亿以上，环比增长9.82%。7月份，混合型基金单月增长了5402.1亿元，股票型基金也吸引了2162.39亿元资金流入，两类基金环比增幅分别为14.06%、20.21%，抵消了固收类基金缩水压力，带动整体规模重回17万亿之上，距离历史新高仅一步之遥。10月末，公募规模突破18万亿，再创历史新高。
权益基金的放量主要是受到今年A股结构性行情的影响，市场现在处于牛市的初期，并且，从经济面来看，我国经济面从4月份开始就稳步回升，这是A股市场中长期走强的基础，和欧美主要经济体相比，我国经济回升是最早的也是最快的。经济修复对A股市场形成支撑，未来权益基金规模还将进一步放量，带动公募基金规模走向新高。
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★【中国证券报】深交所上市公司扶贫成绩单：近五年累计投入698.75亿元
2016年至今，深交所共有783家上市公司披露扶贫信息，占其上市公司总数的34%；累计投入扶贫资金及物资折款总金额698.75亿元，帮助187.01万建档立卡贫困人口成功脱贫，资金投入、受益范围逐年提高，扶贫成效显著。
★【国是直通车】发改委：中国即将成为全球最大的消费品零售市场
国家发改委近日表示，2019年中国社会消费品零售总额首次突破40万亿元，相比2015年增长42%以上，即将超过美国，成为全球最大的消费品零售市场。此外，我国还拥有最多的中等收入群体，最大的制造业增加值，最多的网民数量和最多的500强企业数量。
★【证券日报】金融系统年内让利1.5万亿元目标已完成83.3%
数据显示，截至10月末已实现让利约1.25万亿元。预计随着各项政策措施效果进一步体现，全年可实现让利1.5万亿元目标。这也就意味着，截至10月末，1.5万亿元的让利目标已完成83.3%。在今年的11月份、12月份，还剩0.25万亿元的让利目标待完成。
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唐·大咖说
★【中国社科院高培勇】“十四五”时期对直接税的改革很关键
我国优化现行税制结构就是要实现现代税收职能，即通过税收制度的安排实现公平正义，这依托于直接税的建设。目前我国个人所得税刚刚迈出步伐，财产性收入的税收尚未正式破题，“十四五”时期对直接税的改革很关键。
★【中泰证券李迅雷】2021年结构分化的格局应该还会持续
2021年结构分化的格局应该还会持续，2021年存在均值回归的可能。但是均值回归能否持续存在不确定性，首先，疫苗的效果究竟怎样存在疑问，毕竟新冠病毒肆虐时间不足一年，人类对它的认知水平有限；其次，全球经济在没有疫情的时候，已经出现诸多衰退迹象：高债务、贫富分化、贸易争端等诸多长期累积的问题使得经济增长动能减弱。
★【国民经济研究所王小鲁】未来5年控制房价总水平基本不再上升
十四五期间，建议配合土地制度改革，控制房价总水平基本不再上升。应该开放土地市场，改变土地供应由地方政府独家垄断的局面，稳定地价、房价。
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唐·产业势
★【证券日报】传媒类过半上市公司年内涉重组
数据显示，截至11月27日，传媒行业中剔除并购重组失败的项目，已有90家上市公司在今年发布“已完成”或“正在进行”并购重组的公告，占行业内成份公司家数比例的52.33%，位居申万一级行业的首位。
★【新华社】北京提出2025年建成全球新型智慧城市“标杆城市”目标
北京市经信局近日发布《北京市“十四五”时期智慧城市发展行动纲要（公众征求意见稿）》，提出“到2025年，将北京建设成为全球新型智慧城市的标杆城市”的发展目标。
★【新华社】嫦娥五号探测器成功“刹车”制动
从国家航天局获悉，11月28日20时58分，嫦娥五号探测器经过约112小时奔月飞行，在距月面400公里处成功实施3000牛发动机点火，约17分钟后，发动机正常关机。根据实时遥测数据监视判断，嫦娥五号探测器近月制动正常，顺利进入环月轨道。
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唐·数据集
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唐·资产池
大唐研究中心认为，虽然经济增长有压力，但是横向对比后，国内资产能够提供的回报依然全球领先。
稳健资产：流动性宽松的背景下，低风险偏好的投资者应该及时锁定高收益资产，整体利率水平走低将拉低银行理财、信托等产品收益率，目前价格下调趋势已经非常明朗。
权益资产：股票市场目前进入第二轮行情的酝酿期，优质的股票多头类产品现在仍然可以加大配置比例，公募、私募均可，并且持仓的周期要拉长，不能频繁申购赎回。
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