美媒：随着中国减持美债，美国赤字引发资金问题，美债或无人接盘

发布时间：2020-11-03 19:20:31来源：BWC中文网

美国主流媒体CNBC当地时间11月2日最新分析报道称，随着中国减持美国国债，美国不断增长的赤字引发资金问题。

该外媒称，美国经济计划通过第二轮刺激来克服大流行的冲击，美国的赤字将越来越大。然而这样一来，额外融资成本将必须来自发行更多的美国国债，但这提出了一个问题，即谁将购买这些美国国债，因为以前美国国债最大购买国的中国正在削减其持有的国债。

这一最新进展，进一步印证了BWC中文网多次独家提及的，美国巨额赤字或将面临风险，这一风险在于，不断爆表的美国国债或存在无人接盘的风险，进而赤字无处对冲。要知道，多年以来，美国经济运行模式，正是依托于不断在全球范围内发行并兜售美国国债，进而使其高企的赤字看起来似乎很正常。不过，圣路易斯联储前不久的一篇论文警告称，凯恩斯主义并不是解决全部问题的灵药，债务少是件好事，但债务过多可能会成为问题。

该联储同时警告称，美联储正陷入了一个丑陋的事实，即毫无节制地印钞可能会破坏美国的经济。截至11月3日，美国联邦债务总额已高达27多万亿美元，这比三年多以前，增长了大约7万亿美元，创下美国历史上任何阶段都无法企及的增速。有预计到到2027年，美国债务可能就要达到约46万亿美元，或将超过美国GDP的250%。不过，这都是建立在美债这一美元核心资产被全球主要买家青睐的基础上。而如果美债抛售潮持续，正如前面所述，美国的赤字或将无处对冲。

而正如CNBC最新报道的那样，中国已经连续数月都不再是美债最大的海外持有国，并且已经开始连续减持美债。根据美国财政部最近一次公布的数据显示，中国8月减持54亿美债，这是自5月以来的连续第三个月抛售，而在此之前的23个月内，中国已经共减持约1500亿美债，所持美债仓位量降至2017年3月以来的最低水平。目前持有美债总额约为1.07万亿美元。

数据来源美国财政部

美国金融网站Zerohedge三周前援引相关媒体及专家分析称，随着美国联邦赤字激增，增加违约风险等因素，如果风险因素加大，也有清零美债的可能。美国石英网站则对此分析认为，中国可能会毫无预警地突然出售大量美国国债。该外媒前不久还援引皮尤研究中心的一项调查报道称，美国欠中国的债务是美国受访者最关注的问题，有89％的人说问题“非常严重”。这就意味着，美国89%的受访者担心，中国或大量减持美债。那么，美债还有其他大买家吗？

值得注意的是，已经连续数月成为美债第一大海外持有国的日本，于8月继续减持146亿美债，这也使得日本8月在美国国债中的持有量占比降至6.3%，创历史新低。分析认为，日本经济似乎也正在发出一个不再青睐美国国债的信号。而按野村分析师稍早前称，美国经济的一些举措，或正在失美元渐渐失去储备货币地位。而就在这个时候，美债不愿意看到的事还在继续。

数据来源美国财政部

数据同时显示，截至8月，全球央行已经在过去的25个月中第23个月净减持美债，总出售额近10285亿，这也是全球央行抛美债量的创纪录水平。这意味着，美债抛售潮已经持续相当长的一段时间了。换言之，全球多国同时在抛售美国国债。

而这背后的浪深层原因，除美元储备货币地位下降之外，美联储的零利率，甚至可能的负利率也成为全球央行加速抛售美债的一个参照风向。因为，美联储前主席格林斯潘不久前表示，负利率在美国是迟早的事。而一旦如此，则意味着，中国、日本、德国等多个美债的海外持有国或将为持有美债而向美国付款。

然而值得玩味的是，美国财政部今年以来，已经暗示或将考虑发行50年期及100年期美国国债的可能。也就是说，美国经济将向全球多国央行借更多的债。因此，履行偿债义务，维持良好信用，对于美国国债的发行方而言显得尤为重要。

对此，白宫首席经济顾问库德洛也对此进行了进一步的解释，他不久前表示，“美国偿还债务的诚信是神圣不可侵犯的，我们保持美元作为世界储备货币的承诺也是如此。”换言之，美国经济到任何时候都无权，也不敢赖掉任何一笔美国国债的账。（完）