中小CP力竭之时，为何游戏业惊现投资小高潮？

发布时间：2020-09-07 08:24:03来源：GameLook

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最近，真的就最近，游戏行业突然集体没了“梦想”，进入了热闹的买买买节奏。

比如：

三七互娱以过亿元人民币，战略入股易娱网络；

姚记科技以3亿元现金，收购大鱼竞技剩余49%股份；

世纪华通子公司点点互动投资羯磨科技，后者估值达到10亿；

腾讯投资云畅游戏，持股比例为10%；

腾讯以近14亿美元价格，全资收购乐游科技。

……

再往前推几个月，还有中手游投资乐府互娱、腾讯投资凡帕斯网络、TapTap投资椰岛等一系列投资事件。似乎在时间进入2020年的一夜之间，游戏厂商都变成了香饽饽。

要知道，2019年游戏行业还是“爹不亲娘不爱”的状态。根据《2019硬核联盟白皮书》，2019年上半年中国游戏市场投资事件数量仅为24件，不足2018年同期的六分之一，更别提不足2016年同期的十二分之一了。

但是，2020年上半年至今，游戏厂商又双叒叕成为了热门标的，并且优先在行业内就完成消化，原先有些看不上的机构，也转变了态度。根据投资人SergeiEvdokimov统计的数据，2020年Q2，全球游戏行业发生投融资事件102起，总投资金额达78亿美元，为Q1规模的3倍多。

从投资故事，到投资产品、投资人

游戏厂商被疯抢，究竟是价值的低估还是货币的超发？原因可能有很多，但贪多嚼不烂，我们只从游戏行业自身因素，也是最本质的角度尝试解释——

游戏行业没产品了。

确切地说，是游戏行业在闹“产品荒”，特别是“精品荒”，缺乏竞争力的非精品，已经丧失了作为产品的资格，发行商对于产品的缺口也就在不断扩大。观察文章开头提到的数起投资事件可以发现：被投资方，多数是研发商，而投资方基本都是发行商。

这又和中小游戏企业倒闭潮，艰难生存现状形成明显反差，不过我们先按下不表，之后再进行分析。

近期被投资的游戏厂商，不单是研发商，而且大多都是非初创企业，入手价格绝不便宜，且从资本大环境来说似乎并不是投资的最好时机。

比如，易娱网络、乐游科技成立于2010年，云畅游戏2009年建立，都是业内摸爬滚打十多年的老兵。羯磨科技虽然好像只成立了一年，但创始人刘宇宁2015年加入点点互动（FunPlus），作为制作人开发出了人气SLG《阿瓦隆之王》《火枪纪元》，有这样一名金牌制作人背书，羯磨科技同样是伪初创企业。

虽然游戏圈外的基金已普遍不再看游戏项目，但圈内的发行商还是投了，肯定不是钱多烫手。

其实，发行商投的并不是研发商，而是产品、精品，通过投资的形式绑定研发商未来推出的产品。像羯磨科技目前就有一款西部题材的SLG在研，易娱网络也围绕从三七跳槽加盟的《一刀传世》等多款王牌游戏的制作人陈夏璘为中心，组建了火凤凰工作室，发力RPG手游。乐游科技，不谈《星际战甲》和其3A游戏制作能力，《变形金刚》《文明》《魔戒》等IP及改编产品权在手，就足够说明问题。

其实，还没到2020年，在精品化共识的推动下，行业已经开始走向抱团、结盟了。最典型的盟主之一腾讯，就靠着投资收获了西山居、盛趣游戏、祖龙娱乐等一批优质盟友，提前绑定了对方精品游戏产能，比如《卧龙吟2》《鸿图之下》等。而在今年腾讯游戏年度发布会上，一家低调的北京研发公司--悠乐科技也靠《代号：三国》《街霸：对决》大放异彩，事实上悠乐也获得了腾讯的投资、且公司负责人正是前玩蟹创始人叶凯，如祖龙一样、悠乐的产能被腾讯提前绑定。

资本市场也已经发现游戏行业的异动，2019年底，中信证券就发文章展望2020年，其建议的投资策略便是，“拥抱游戏研发商的黄金时代”。

没精品就要面临倒闭，残酷的精品化

看完“新人”笑，再来听听“旧人”哭。

一个典型的常识是，某个行业企业千千万，不可能每一家都能做出精品。

自2013年手游行业爆发以来，资深的玩家玩手游已经7年了，什么产品没有见过？在玩家非精品不玩的今天，同样，7年来一直在喊创业的创业公司、如果还没有精品产出能力会面临什么遭遇？

很残酷，是倒闭。

央视今年年初报道过，2019一年就有近2万家游戏公司倒闭，直接原因当然是版号，但根本依然是精品化，版号只是加速了精品化进程。光听几万几万可能没什么实感，成都是全国中小游戏企业最多的地方，2018年一名猎头在《中国企业家》调查游戏厂商裁员潮时表示：“根本不存在裁员这个说法，因为大多都是小团队，直接就倒闭了。”

最近GameLook拜访了一家上海发行商，聊天之余这位CEO感叹到：“我们园区之前大大小小有30多家游戏企业，今年园区统计下来，只剩下4家游戏厂商。”

中小CP活不下来，除了版号之外、不可回避的核心问题一定是产品。

现实的情形是，自建研发团队、频繁投资的发行商，已经逐渐开始比许多研发商更懂研发，典型的腾讯、三七，都是从发行逐步转型研运一体化。这也就导致，过去研发商做一个Demo，就能拿到发行商和投资人几百万、上千万的版权金的日子成为过去式。现在的发行商太精了，你必须做得比他自己做的还要好，做他不会做的品类题材，才能入发行商的法眼。

为什么研发商会这么难，还是因为精品化，让行业的试错成本增加了。

2020年初西山居CEO郭炜炜说过，现在立项一个二次元手游项目，成本是2000万元起，MMO动辄就2个亿。腾讯、网易这种成本只会更高，所以我们能看到，为了竞争，祖龙全线产品都用上了UE4、《原神》千余人团队号称花了1亿美元制作。

不公平也公平的竞争，好产品排除万难

如此情形下，如果跟不上行业“军备竞赛”的大队伍，注定会被甩下。

加上买量崛起，全量大发行成为新常态，发行费用也在水涨船高。年初覆盖全网的《剑与远征》，坊间传闻其两周买量投入就有2亿元之多。

步入今年暑期档后，或许是受到《剑与远征》《公主连接》之前的刺激，今年暑期档主力游戏的发行费用更进步一步提升，“首周买量投入超1亿、首月超3亿”，已让买量投入研发费用出现倒挂现象，大制作、大宣发的态势让国内游戏业的发行标准向欧美主机、乃至好莱坞大片标准看齐。

人们担忧的马太效应，改头换面用了一张新面孔卷土重来。音数协7月底发布《2020年中小游戏企业发展状况调查报告》指出，中小游戏企业面临的首要问题，便是头部企业垄断。

实在而言，大厂垄断并非是靠不正当的竞争手段，而是常年以来自研团队组建、投资实力研发商的累积结果。这是从产品角度而言。

从发行角度，大厂的确也有更大优势。如今买量发行崛起，我们暂且忽视巨头在渠道层面的影响力，单谈看似人人平等的买量平台，巨头同样拥有更大优势：

钱。

大厂比中小游戏企业钱多，同等品质的产品，谁砸的钱多，谁就能获得更多的用户。与此同时，由于大厂雄厚的资金实力背书，特别是一些较好融资、有正向现金流的上市游戏企业，广告平台宽限账期也更长，中小企业则需要考虑更短的账期问题，名不见经传的游戏公司甚至可能需要预付现结。

当然，买量平台本身的公平框架并没有变，只要你有好产品，怎么买量都不会亏，比如独立开发者青瓷网络，就整出了一款人气爆款《最强蜗牛》，一向专注独立游戏发行的椰岛网络，也发行了免费榜、畅销榜霸榜的《江南百景图》。

这也就回归了最初的问题之上，中小游戏企业要出头，一定要有产品、有精品、有能带来收入的精品。

结语

今天的游戏行业，好像已经变得很复杂，有关于研发、运营、发行的术语、指标越来越多。但另一方面，今天的游戏又从未如此简单，只要有好产品，一切问题都会迎刃而解。

在资本对游戏爱答不理的2019年，想投鹰角网络的人不得门入，游戏研发商重得恩宠的2020年，希望给《黑神话：悟空》开发商游戏科学塞钱的人被婉言谢绝。

优质团队优质项目，缺什么都不会缺钱。摆在中小游戏企业面前的路，看似有无数条，比如超休闲、比如买量，但归根结底，只有做好产品一条。

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